≈≈永安行603776≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:24.10.21)
★2024年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、氢能行业
2023年全球国家级氢能规划继续增多，根据已有信息统计，14个国家首次
推出国家氢能战略，另有美国、日本、德国更新了其氢能战略，绿氢或清洁氢产能及
利用目标上调。中国具有风、光、水的可再生能源的巨大优势，这些可再生能源的充
分利用将是中国能源安全的首选。2024年国家能源局发布《2024年能源工作指导意见
》，要求加快推进氢能技术创新和产业发展，拓展氢能应用市场。8月11日中共中央
、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，推进氢能“制
储输用”全链条发展。
（1）氢能两轮车产业
公司研发的氢能助力自行车电池系统通过了火烧、高空坠落等多种安全测
试，氢能两轮车以其安全、快速、舒适、方便且零污染的特性，既可满足日常通勤需
求又适用于短途骑行运动，为人们提供代步、休闲运动、交通出行等功能，将成为消
费者通勤工具的最佳选择之一。随着整个产业的发展，氢能两轮车的市场将较快增长
。
（2）氢燃料电池行业
氢燃料电池是以氢为燃料，通过电化学反应，将氢燃料中的化学能转化为
电能的装置。与传统的化石燃料发动机相比，氢燃料电池具有无污染、噪音低、能量
转换效率高的优点。氢燃料电池是氢能高效利用的主要方式，横跨电力、供热和燃料
动力三个领域，氢燃料电池的技术发展在目前全球能源结构变革中占有重要的地位。
近年来，中国氢燃料电池行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的
重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励氢燃料电池行业发展与创新，如《氢能产
业发展中长期规划（2021-2035年）》《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》《关
于组织开展“十四五”第一批国家能源研发创新平台认定工作的通知》等产业政策为
氢燃料电池行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，在政策的推动下，未来我国氢
能源行业将进一步扩大市场，氢燃料电池的应用市场前景广阔。
（3）氢储能行业
氢储能是新型储能中的重要组成部分，氢储能具有高效、清洁、可持续的
特点，氢储能正在得到国家层面的强力支持和积极推动。国家发展改革委、国家能源
局相继发布了《“十四五”新型储能发展实施方案》、《关于加强电网调峰储能和智
能化调度能力建设的指导意见》等多项政策。与其他储能机制相比，氢储能能量密度
高、运行维护成本低、存储时间长、无污染、与环境兼容性好，是一种理想的绿色储
能技术。且氢储能相比锂电池、钠电池等化学电池储能方式具有容量增减适应性强、
大容量、储能成本低等优势，尤其适用于分布式大规模储能。氢储能行业的发展前景
十分广阔，预计在未来几年内将实现显著增长。
公司也在积极布局3KWh-50KWh的氢储能产品，目前已上市的产品HESS-300A
，是通过太阳能直流电电解水制氢，并直接储存，可实现家用氢气燃气和应急电的供
应，我们也即将推出家庭版的氢气灶具，以及500-1000KWH的工业级氢储能发电系统
。永安行的目标就是“有阳光和水就有永安行”，我们通过太阳能的电力把水制成氢
并储存，氢气作为家用燃气可以取代天然气，同时在电力不足时将储存的氢气通过燃
料电池再转换成电，实现绿色能源的循环和可持续发展，助力国家实现碳中和及能源
安全的战略目标。
2、共享出行行业
共享出行契合中国城市建设及居民出行需求，随着共享经济相关政策的出
台，如《绿色产业指导目录》《电动自行车安全技术规范》，共享电单车的行业规范
和行业标准得到制定，共享电单车明显更加便捷、优惠，共享出行的发展前景依然明
朗。
受宏观环境影响，公司公共自行车项目增量不足、存量缩减，但永安行始
终坚持“有桩有序”的运营模式，在公共自行车的基础上，推出有桩有序的共享电动
车和共享氢能自行车，组成了永安行在城市中独特的共享出行体系，形成全链路智能
化运营，生态化协同，线下规范化车辆管理的经营管理模式，满足用户需求的同时维
护好城市环境。在双碳目标以及消防安全下，越来越多地方政府愿意开放市场推动共
享氢能两轮车的落地，这样也将加速市场订单的放量，助推氢能两轮车向规模化、商
业化方向持续发展。
3、存储芯片行业
根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)的数据，2022年全球半导体市场规模
为5,740.84亿美元，其中存储芯片市场规模为1,297.67亿美元，占整个半导体行业的
23%。虽然2023年整体市场需求疲软，但随着物联网、5G、汽车电子等下游领域的继
续推动对于存储芯片的需求，从中长期来看，市场需求将保持增势，预计2027年将达
2,630亿美元，将占整个半导体行业的27%。
近年来，随着AI、GPU、存算一体、MCU等芯片技术的发展，传统以SRAM、D
RAM、NANDflash等以冯诺依曼计算架构的三级存储芯片间传输形成的“存储墙”问题
越来越突显，主要表现在速度慢、功耗大、寿命短等方面，市场迫切需要一款新型存
储芯片来取代SRAM、DRAM、NANDflash组成的数据传输的存储系统。公司布局的PMRAM
（压磁随机存储器）芯片，有望成为新型存储芯片的代表，将被首选在人工智能AI、
云计算、存算一体、汽车电子、智能穿戴、智能手机、物联网设备等产品，市场前景
广阔。
（二）报告期内公司主营业务情况
1、公司主要业务
公司的主要业务是基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售
、建设、运营服务，同时依托永安行平台通过永安行APP向消费者提供共享出行服务
、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务。主要代表产品包括公共自行车系统、
共享电动车系统、共享氢能自行车系统等共享出行平台服务，制充氢一体机、氢能自
行车、燃料电池等氢能产品以及酒店智能门锁系统等产品的销售和服务。
2、公司经营模式
公司目前已经形成以大数据AI平台为核心；以BOSS系统为智能运营抓手；
以永安行APP为终端；为客户提供出行服务。同时公司也通过经互联网平台和经销商
推广销售公司的产品，形成公司如下收入模式：
（1）共享出行平台业务的收入模式
公司在城市提供固定点的自行车、电动车、氢能自行车等共享出行工具，
通过永安行APP向用户提供共享出行服务的业务，按分时租赁的形式获取收入。
（2）公共自行车系统运营服务模式
公司提供包括公共自行车系统、公共电动车系统等运营服务，即公司除了
系统的设计、开发，相关设备和组件的采购、生产，系统的建设、安装、调试外，还
在建设完成后持续提供系统的运营与管理服务，客户可以向公司连续购买服务，并在
服务期内按照合同约定支付服务款项。
（3）共享出行产品的销售模式
公司向客户提供出行产品包括公共自行车及系统、共享电动自行车及系统
等产品以及相关组件，负责相关设备和组件的采购、生产、系统的建设、安装，之后
直接将定制完成的系统出售和移交给客户。
（4）智慧生活业务的收入模式
公司基于永安行共享出行平台的技术和业务基础，为客户提供自主研发的
智能管家机器人、智能锁、智能感知、管理系统等产品，通过物联网及数据云技术，
对室内环境、安全监控、火灾预防、家电运行状态等信息进行数据采集，再通过永安
行平台为用户提供服务。这种业务一方面向用户销售系统产品，另一方面可为终端客
户提供“套餐+定制化”的交互场景应用服务，为用户打造全新的智慧生活方式，这
种服务广泛应用于居住安全、居家养老服务等。
（5）氢能产品销售及服务收入模式
基于永安行共享出行平台的业务基础，一方面为客户提供共享氢能自行车
出行，按分时租赁的形式获取收入。另一方面公司向客户销售氢能自行车、制充氢一
体机、燃料电池、固态储氢棒、储氢设备等氢能产品以及提供换氢服务等业务获取收
入。
永安行通过共享氢能自行车出行服务收入，来扩大自身氢能产业链，带动
燃料电池、制充氢一体机、固态储氢棒的销售需求，随着规模的扩大，氢能产业链的
生产成本也会持续下降，提高公司的毛利率和市场竞争力。
二、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司在稳定系统运营服务、共享出行和智慧生活业务同时
，继续聚焦氢能产业，在研发、产业、应用三端发力，实施在纵深发展、向横向拓宽
的转型升级方式，氢能业务总量增长较快。
报告期内，公司实现营业收入24,541.59万元，其中系统运营服务业务收入
为11,040.04万元、系统销售业务收入为679.18万元、共享出行业务收入为5,250.74
万元、智慧生活业务收入2,702.13万元，氢能产品销售及服务收入为4,869.51万元。
实现归属上市公司股东的净利润为-780.24万元、归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润为-3,027.01万元。
随着国家《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》的落地，作为国家
重点支持发展的清洁能源，氢能自行车等氢能终端产品已经走进人们的生活，实现氢
能服务万家。报告期内，公司共享氢能助力自行车已经在云南丽江市、广东肇庆市、
浙江乐清市、四川成都市、江苏常州市、张家港市等多地为城市提供“氢出行”服务
。
欧洲、日本、美洲、澳洲等海外国家把氢能助力自行车纳入到自行车管理
范畴，公司目前已在欧洲、日本、美洲等地建立了销售中心，主要业务包括市场开拓
和为客户提供技术服务。公司的氢能助力自行车及制氢充氢一体机已经通过了CE认证
，固态储氢装置（氢能棒）也已取得TV颁发的的安全认证和江苏省特检院的安全检测
。
报告期内，公司聚焦核心技术持续构建和完善知识产权体系，新增专利授
权19项，其中授权发明专利8项；新增专利申请34项（与氢能相关31项），其中发明
专利13项。截至报告期末，公司拥有有效专利351项，其中授权发明专利78项。公司
已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。
公司投资的洛玛瑞芯片技术常州有限公司研发出的PMRAM（压磁随机存储器
）芯片，具有非易失性、高速度、耐高温、高耐久性、极低功耗、存储量大等特点，
未来将广泛应用于AI人工智能、云计算、存算一体、汽车电子、智能穿戴、智能手机
、物联网设备等产品。目前，该产品已经完成试生产，技术团队正在优化批量生产的
技术及工艺，目标在2025年5月完成PMRAM新型存储器的生产工艺验证后，开始批量生
产交付客户。
三、风险因素
1、政策支持持续性的风险
国内外自行车出行的历史表明，政府或政府相关企事业单位购买服务、设
备的模式仍是目前较为成功的主流运营模式，未来自行车出行行业的发展，以及该行
业可能达到的市场容量、区域覆盖度、市民接受程度，仍较大程度上取决于政府对这
一公共交通形式的态度以及支持力度。未来可能出现更加经济的替代公共交通形式、
各级政府对自行车出行的支持力度是否会调整存在不确定性。如果政府对自行车的扶
持力度降低、投资速度放缓，将可能对该行业的市场规模、行业内企业的盈利及发展
等造成不利影响。
对策：为此公司积极与客户保持沟通，做好各项服务工作，使得公共自行
车成为城市服务市民、惠及民生、缓解交通的重要体现，确保项目到期后政府能续约
。同时，公司加快在新增业务方面的发展（特别是共享电动车、共享氢能自行车），
使得新增业务成为公司未来发展的主力。
2、原材料价格和人工成本大幅波动的风险
如原材料价格及人工成本出现上升，会造成公司主营业务成本增加，进而
影响公司经营业绩。
对策：公司将继续完善成本控制体系和优化管理模式，加强成本费用预警
和重大风险点防控工作，不断提高公司材料成本管理水平。同时，公司将以科技创新
为抓手，通过标准化、精细化的管理手段，降低相关因素带来的经营风险。
3、氢能产品的市场推广未达预期而产生的投资风险
随着公司多款氢能自行车及制充氢一体机的不断面市，公司在国内与海外
市场的推广和销售渠道的不断拓展，但如果市场推广不畅，有可能使得公司氢能产品
的销售收入和利润未达预期，增加了公司的投资风险。
对策：加强产品推广，建立灵活的销售机制，针对不同国家、不同地区不
断优化销售方式，采用先小规模试点，再稳步推进，最终形成公司完善的销售渠道，
降低投资风险。
4、竞争力风险
目前国内氢能行业发展迅速，企业间研发能力的竞争十分激烈，需要更多
专业人才储备，需要不断的研发投入，保持技术、产品的先进性，如果有所缺失，公
司将面临不利的市场竞争局面，影响公司的发展。
对策：优化管理模式，完善薪酬与绩效考核体系，优化薪酬与效益及个人
业绩的挂钩机制，激发员工积极性和创造力，增强对行业高端人才和精英的吸引力。
5、应收账款催收不及时，造成坏账计提风险
公司应收账款主要客户为国家机关及事业单位及国有企业，受客户特点影
响，如未来上述客户付款持续拖延，造成计提坏账风险。
对策：已成立应收账款催收专项组，运用法律催款手段，加快应收账款的
回笼。
四、报告期内核心竞争力分析
公司布局氢能产业，初心是把氢能技术应用到交通出行，不仅实现交通出
行的零碳排放，而且把太阳能转化为氢并储存，以实现可再生能源的循环利用，实现
有阳光和水就有氢能的愿景。同时氢燃料电池在产品寿命结束后可回收再利用，形成
低碳环保的循环经济。公司在两轮氢能产业领域掌握了一系列具有自主知识产权的核
心技术，大部分核心技术均已达到国际领先或国内领先水平。
公司以基于物联网和大数据AI出行平台的优势，公司围绕氢能产业的战略
规划，快速打造分布式数据化氢能平台，建立一个从绿色氢的生产、存储到使用的生
态体系，加速能源转型，实现氢能制充储用一体化和数字化。
公司核心竞争力：
1、氢能产业先发优势
公司于2018年布局氢能产业后持续投入研发，不断创新，超前布局，建立
了氢能自行车设计中心及组装生产线、燃料电池研发中心及智能化生产线、低压固态
储氢研发中心及制造生产线、太阳能制充氢一体机研发中心及制造生产线、大功率燃
料研发中心等，完成了全产业链的布局，大大降低产品的制造成本，同时公司共享氢
能自行车系统已经在江苏常州、上海临港、云南丽江、广东肇庆等地运营。公司自行
研发的“数字化氢能平台”，将制氢工厂、加氢站、氢气储存运输、氢能用户终端应
用等高大难的问题进行分解，一体微型化地解决，使得氢能产品及服务进入家庭并在
消费端市场开始销售。
2、技术创新的优势
公司自成立以来始终坚持自主研发和技术创新，设有江苏省企业技术中心
、江苏省工程技术研究中心、江苏省工业设计中心和江苏省研究生工作站。截至报告
期末，公司拥有有效专利351项，其中授权发明专利78项。公司已连续两届入选全球
氢能产业发明专利排行榜（前100名）。公司主导或参与了21项技术和服务标准的制
修订工作。由公司主导起草的江苏省地方标准《氢能助力自行车通用技术要求》于20
23年9月22日发布，10月22日正式实施，该标准的出台，填补了我国乃至全世界政府
在氢能自行车领域的标准空白，成为推动氢能自行车产业高质量发展的基石。
我国《氢能产业中长期规划（2021-2035年）》明确指出，氢能是战略性新
兴产业和未来产业重点发展方向。氢能作为新质生产力的重要方向之一，在“新”、
“质”、“生产力”三个方面正全力推进。作为国家重点支持发展的清洁能源，氢能
自行车、制充氢一体机等氢能终端产品将逐步走进人们的生活，市场需求未来会快速
增长，而公司在这个行业布局早、进展快，相信未来将会长期保持行业的技术领先优
势。
3、新型存储芯片的颠覆创新先发优势
公司在2018年就开始布局PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片，研发团
队多年以来从芯片架构、原子层材料结构重组、光刻制造工艺等多个方面，经过反复
的技术重构和验证，已实现了PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片在读写速度、
读写寿命、功耗、抗干扰等方面的技术突破和创新，这些技术创新未来将使得PMRAM
（压磁随机存储器）新型存储芯片的产品将领先同类产品，提高了产品的竞争力。
★2023年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
公司一直秉承技术创新和绿色发展，以“有阳光和水就有氢能，实现碳中
和”为愿景，公司在2018年就把氢能产业和新型存储芯片作为未来的发展方向，六年
来在新兴氢能及高端芯片产业持续的研发投入，也为永安行未来高质量发展奠下坚实
基础。
报告期内，公司在稳定系统运营服务、共享出行和智慧生活业务同时，继
续聚焦氢能产业，在研发、产业、应用三端发力，实施在纵深发展、向横向拓宽的转
型升级方式，氢能业务总量增长较快。实现营业收入54,520.94万元，其中系统运营
服务业务收入为30,114.15万元、系统销售业务收入为2,533.55万元、共享出行业务
收入为14,316.87万元、智慧生活业务收入5,411.75万元，氢能产品销售及服务收入
为2,144.62万元。实现归属上市公司股东的净利润为-1.27亿元、归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益的净利润为-1.65亿元。造成亏损的主要原因是因部分客户拖
延付款造成应收账款未能及时到账，公司坏账计提额度大幅增加以及计提可转债利息
所致。到2023年底公司账面资金9.47亿元（其中现金4.47亿元，理财5亿元），应收
款8.78亿元，无对外担保无大股东资金占用。永安行始终加强内控管理，特别是对现
金流和资金使用的风险管理，保证公司账面有充足的现金来满足公司的发展和股东每
年分红回报，公司坚信随着经济回升持续向好以及公司催款力度的加大，未来政府及
国有企业等主要客户拖延的应收款将陆续收回冲正公司利润，随着氢能首次作为前沿
新兴产业被写入《政府工作报告》，在国家政策支持引导下，公司氢能业务也有望进
入较快增长期。
（一）报告期内，公司主要工作开展情况如下：
1、市场拓展
报告期内，为促进氢能两轮车的快速发展，公司组织相关氢能企业编制的
江苏省《氢能助力自行车通用技术要求》地方标准也经江苏省市场监督管理局批准正
式实施。公司共享氢能助力自行车已经在上海临港、江苏常州、云南丽江、广东肇庆
等多地为城市提供“氢出行”服务。
欧洲、日本、美洲、澳洲等海外国家把氢能助力自行车纳入到自行车管理
范畴，公司目前已在欧洲、日本、美洲等地建立了销售中心，主要业务包括市场开拓
和为客户提供技术服务。公司的氢能助力自行车及制氢充氢一体机已经通过CE测试，
固态储氢装置（氢能棒）也已完成了欧洲TV的全部检测，海外市场有望成为公司氢能
新的业绩增长点。
2、科技研发
报告期内公司除了持续优化传统业务的共享出行系统、智能居家系统技术
外，将主要资源和精力集中在氢能产品，并对新型存储芯片产品公司持续追加研发投
资资金。
（1）氢能产品方面
永安行近年来在氢能两轮产业进行全维度的覆盖和前瞻性的技术布局，用
领先技术打造城市氢能出行的优质方案，公司自研自产的制氢、储氢、氢燃料电池等
氢能产品具备高安全、高性能、高能量密度、长寿命的优势。公司也在积极布局氢储
能产品，即将推出高安全的10KWh-50KWh的家用氢储能发电系统，为分布式电网用户
提供绿色能源动力，下一步我们也将推出500-1000KWH的工业级氢储能发电系统。永
安行的目标就是“有阳光和水就有永安行”，我们通过太阳能的电能把水转换成氢气
并储存，然后再在需要时通过燃料电池将氢气转换为电能，实现绿色能源的循环和可
持续发展，助力国家实现碳中和及能源安全的战略目标。
（2）新型存储芯片产品方面
公司2018年开始就布局新型存储芯片，经过团队多年不懈的努力，公司投
资的洛玛瑞芯片技术常州有限公司研发出的PMRAM（压磁随机存储器）芯片，经测试
具有如下性能：
a)非易失性，断电后数据持久安全保留，与SRAM、DRAM相比无需浪费电量
刷新，节省能量。
b)读/写速度小于20ns，比NANDfash快10000倍。
c)超低功耗小于0.1pJ/bit，是Nandfash的百分之一。
d)已完成超过109个读写周期的耐久性测试（预计超过1012个读写周期），
是Nandfash读写寿命的百万倍。
e)在温度高达120°的环境下可靠工作。
PMRAM（压磁随机存储器）芯片的推出，将会被广泛应用在AI人工智能、云
计算、存算一体、汽车电子、智能穿戴、智能手机、物联网设备等产品上，满足了产
品的高速度、低功耗、耐久性、耐高温等功能需求。目前，该产品已经完成试生产，
技术团队正在优化批量生产的技术及工艺，目标在2025年5月完成PMRAM新型存储器的
生产工艺验证后，开始批量生产交付客户。
永安行虽然在氢能产品和新型存储芯片产品技术创新方面取得了一定进展
，但截至报告期末，这些产品产生的收入占比较小。永安行坚信未来2-3年氢能产品
的收入和新型存储芯片的业务将会较快增长，逐渐对公司收入形成较好的支撑。
3、主要资本运作情况
（1）2023年10月，公司并购浙江凯博压力容器有限公司，填补了公司在高
压储氢气瓶的技术空缺，促进公司燃料电池等氢能系列产品未来在飞行器具、氢储能
、氢能商用车等领域的发展应用。目前，浙江凯博压力容器有限公司发展稳定。
（2）报告期内，公司投资的HeoInc.（以下简称“哈啰出行”）业绩增长
较快，哈啰出行发展符合预期。
（二）主要产品
1、氢能产品
国家氢能产业发展中长期规划及各省市氢能“十四五”发展规划明确了氢
能产业在未来国家能源体系的重要地位。氢能产业链主要包括三大环节，分别为氢能
制取、氢能储运、氢能应用。公司围绕这三大环节分别推出：氢能助力自行车、太阳
能制氢充氢一体机、低压固态储氢装置、高压气态储氢瓶、无人机氢电池以及数字氢
能数字管理系统等产品。
（1）氢能两轮车产品
氢能两轮车具备相对较低的成本和环保优势，适用于城市出行、共享出行
、短途物流等场景，使用范围十分广泛，解决了氢能交通产品可以不依赖政府补贴就
能发展的困境，公司
推出的氢能两轮车产品作为氢燃料电池终端应用的重要代表，具有续航长
、补能快、综合用能成本低等优势，目前产品有：
Y600S100Y800Y900
（2）太阳能制氢充氢一体机
该产品是继公司微型太阳能制充氢一体机后的又一款产品，可以连续充多
个储氢装置，电解水制氢，无废水污染，充氢压力小于1Mpa，氢气纯度不小于99.99%
。该产品利用太阳能光伏发电可适应不同季节和地区的需求，大幅提高了制充氢效率
，为氢能消费终端产品进入千家万户提供了便捷的供氢服务。
在氢能全产业链中，氢的储运是制约我国氢能和燃料电池产业发展的关键
环节，公司掌握低压固态储氢的开发、测试、验证等环节的核心技术。公司推出的低
压固态氢能棒，是一种高安全、高性能、高能量密度、长寿命的储能设备，它的单位
体积的储氢质量达到液态储氢的70%。同时，配套永安行数字氢能平台及共享换氢柜
可将氢能应用场景快速落地，可以轻松复制，形成整体规模化的应用推广，既能全面
保障满足用户高质量的使用需求，又能助力构建氢能产业项目地区完善的氢能场景，
助推当地新兴氢能产业的高质量发展。
（4）IV型碳纤维高压储氢瓶
高压储氢瓶是一种用于储存高压氢气（压力在15.2～70.9兆帕之间）的设
备。公司子公司浙江凯博压力容器有限公司作为在由中国第一汽车集团公司牵头、同
济大学、中国科学院大连化学物理研究所等共同研发的“高比功率燃料电池发动机关
键技术研究与平台开发项目”的一员，主要负责该项目中“70MPA车载储氢系统开发
”这一子课题，目前已完成研制工作。该瓶具有质量轻、压力高的特点，是未来乘用
车、无人机等储氢容器的首选。该瓶工作压力为70MPA，爆破压力≥157.5MPA，重量
储氢率≥5%Wt。
（5）数字化氢能平台
为了加强公司氢能系列产品从生产端到消费端的协同管理，提高氢能终端
产品的能源利用效率，公司研发出“数字化氢能平台”，在各分布式氢能站的制、充
、储、运、用全流程中，构建以清洁低碳、安全高效为核心内涵的现代能源数字化管
理体系，灵活满足各种条件下的氢能需求，形成一个领先的完整的氢能源数字化生态
。
2.新型存储芯片
PMRAM（压磁随机存储器）又称新型存储器，不仅兼容DRAM和NANDFash存储
芯片的技术特点，且具有非易失性、高速度、耐高温、高耐久性、极低功耗等特点，
未来将广泛应用于云计算、AI、IOT等领域的产品中，特别是家电、数据中心、智能
手机、物联网设备、新能源汽车、电池系统等产品；
PMRAM（压磁随机存储器）的晶圆
（三）知识产权
报告期内，公司聚焦核心技术持续构建和完善知识产权体系，新增专利授
权47项，其中授权发明专利10项；新增专利申请82项（与氢能相关68项），其中发明
专利48项。截至报告期末，公司拥有有效专利342项，其中授权发明专利65项。公司
已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）氢能行业
2023年全球国家级氢能规划继续增多，根据已有信息统计，14个国家首次
推出国家氢能战略，另有美国、日本、德国更新了其氢能战略，绿氢或清洁氢产能及
利用目标上调。中国具有风、光、水的可再生能源的巨大优势，这些可再生能源的充
分利用将是中国能源安全的首选。2023年国家部委发布的氢能相关政策（包括重要会
议指示）共52项。其中发布政策最多的三个部门（含多部委联合发布）分别为工信部
（20项）、国家能源局（19项）、国家发改委（14项），2024年国家能源局发布《20
24年能源工作指导意见》要求加快推进氢能技术创新和产业发展，拓展氢能应用市场
。利用风、光、水可再生能源来制取氢能，把氢能作为物质能源来进行储存，在电力
输出不足时利用氢气通过燃料电池转换为电能将成为国家战略。
1、氢能两轮车产业
随着2019年4月发布《电动自行车安全技术规范》的实施，两轮车市场将迎
来新一轮换购潮，公司研发的氢能助力自行车电池系统通过了火烧、高空坠落等多种
安全测试，氢能两轮车以其安全、快速、舒适、方便且零污染的特性，既可满足日常
通勤需求又适用于短途骑行运动，为人们提供代步、休闲运动、交通出行等功能，将
成为消费者通勤工具的最佳选择之一。随着整个产业的发展，氢能两轮车的市场将较
快增长。
2、氢燃料电池行业
氢燃料电池是以氢为燃料，通过电化学反应，将氢燃料中的化学能转化为
电能的装置。与传统的化石燃料发动机相比，氢燃料电池具有无污染、噪音低、能量
转换效率高的优点。氢燃料电池是氢能高效利用的主要方式，横跨电力、供热和燃料
动力三个领域，氢燃料电池的技术发展在目前全球能源结构变革中占有重要的地位。
近年来，中国氢燃料电池行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的
重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励氢燃料电池行业发展与创新，如《氢能产
业发展中长期规划（2021-2035年）》《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》《关
于组织开展“十四五”第一批国家能源研发创新平台认定工作的通知》等产业政策为
氢燃料电池行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，在政策的推动下，未来我国氢
能源行业将进一步扩大市场，氢燃料电池的应用市场前景广阔。
3、氢储能行业
氢储能是新型储能中的重要组成部分，氢储能具有高效、清洁、可持续的
特点，氢储能正在得到国家层面的强力支持和积极推动。国家发展改革委、国家能源
局相继发布了《“十四五”新型储能发展实施方案》、《关于加强电网调峰储能和智
能化调度能力建设的指导意见》等多项政策。与其他储能机制相比，氢储能能量密度
高、运行维护成本低、存储时间长、无污染、与环境兼容性好，是一种理想的绿色储
能技术。且氢储能相比锂电池、钠电池等化学电池储能方式具有容量增减适应性强、
大容量、储能成本低等优势，尤其适用于分布式大规模储能。氢储能行业的发展前景
十分广阔，预计在未来几年内将实现显著增长。
公司也在积极布局氢储能产品，即将推出高安全的10KWh-50KWh的家用氢储
能发电系统，下一步我们也将推出500-1000KWH的工业级氢储能发电系统。永安行的
目标就是“有阳光和水就有永安行”，我们通过太阳能的电力把水制成氢并储存，在
电力不足时将储存的氢气通过燃料电池再转换成电，实现绿色能源的循环和可持续发
展，助力国家实现碳中和及能源安全的战略目标。
（二）共享出行行业
共享出行契合中国城市建设及居民出行需求，随着共享经济相关政策的出
台，如《绿色产业指导目录》《电动自行车安全技术规范》，共享电单车的行业规范
和行业标准得到制定，共享电单车明显更加便捷、优惠，共享出行的发展前景依然明
朗。
受宏观环境影响，公司公共自行车项目增量不足、存量缩减，但永安行始
终坚持“有桩有序”的运营模式，在公共自行车的基础上，推出有桩有序的共享电动
车和共享氢能自行车，组成了永安行在城市中独特的共享出行体系，形成全链路智能
化运营，生态化协同，线下规范化车辆管理的经营管理模式，满足用户需求的同时维
护好城市环境。在双碳目标以及消防安全下，越来越多地方政府愿意开放市场推动共
享氢能两轮车的落地，这样也将加速市场订单的放量，助推氢能两轮车向规模化、商
业化方向持续发展。
（三）存储芯片行业
根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)的数据，2022年全球半导体市场规模
为5,740.84亿美元，其中存储芯片市场规模为1,297.67亿美元，占整个半导体行业的
23%。虽然2023年整体市场需求疲软，但随着物联网、5G、汽车电子等下游领域的继
续推动对于存储芯片的需求，从中长期来看，市场需求将保持增势，预计2027年将达
2,630亿美元。
近年来，随着AI、GPU、存算一体、MCU等芯片技术的发展，传统以SRAM、D
RAM、NANDfash等以冯诺依曼计算架构的三级存储芯片间传输形成的“存储墙”问题
越来越突显（见），主要表现在速度慢、功耗大、寿命短等方面，市场迫切需要一款
新型存储芯片来取代SRAM、DRAM、NANDfash组成的数据传输的存储系统。公司布局的
PMRAM（压磁随机存储器）芯片，有望成为新型存储芯片的代表，将被首选在人工智
能AI、云计算、存算一体、汽车电子、智能穿戴、智能手机、物联网设备等产品，市
场前景广阔。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
公司的主要业务是基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售
、建设、运营服务，同时依托永安行平台通过永安行APP向消费者提供共享出行服务
、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务。主要代表产品包括公共自行车系统、
共享电动车系统、共享氢能自行车系统、等共享出行平台服务，制充氢一体机、氢能
自行车、燃料电池等氢能产品以及酒店智能门锁系统等产品的销售和服务。
（二）公司经营模式
公司目前已经形成以大数据平台为核心；以BOSS系统为智能运营抓手；以
永安行APP为终端；为客户提供出行服务。同时公司也通过经互联网平台和经销商推
广销售公司的产品，形成公司如下收入模式：
1、共享出行平台业务的收入模式
公司在城市提供固定点的自行车、电动车、氢能自行车等共享出行工具，
通过永安行APP向用户提供共享出行服务的业务，按分时租赁的形式获取收入。
2、公共自行车系统运营服务模式
公司提供包括公共自行车系统、公共电动车系统等运营服务，即公司除了
系统的设计、开发，相关设备和组件的采购、生产，系统的建设、安装、调试外，还
在建设完成后持续提供系统的运营与管理服务，客户可以向公司连续购买服务，并在
服务期内按照合同约定支付服务款项。
3、共享出行产品的销售模式
公司向客户提供出行产品包括公共自行车及系统、共享电动自行车及系统
等产品以及相关组件，负责相关设备和组件的采购、生产、系统的建设、安装，之后
直接将定制完成的系统出售和移交给客户。
4、智慧生活业务的收入模式
公司基于永安行共享出行平台的技术和业务基础，为客户提供自主研发的
智能管家机器人、智能锁、智能感知、管理系统等产品，通过物联网及数据云技术，
对室内环境、安全监控、火灾预防、家电运行状态等信息进行数据采集，再通过永安
行平台为用户提供服务。这种业务一方面向用户销售系统产品，另一方面可为终端客
户提供“套餐+定制化”的交互场景应用服务，为用户打造全新的智慧生活方式，这
种服务广泛应用于居住安全、居家养老服务等。
5、氢能产品销售及服务收入模式
基于永安行共享出行平台的业务基础，一方面为客户提供共享氢能自行车
出行，按分时租赁的形式获取收入。另一方面公司向客户销售氢能自行车、制充氢一
体机、燃料电池、固态储氢棒、储氢设备等氢能产品以及提供换氢服务等业务获取收
入。
永安行通过共享氢能自行车出行服务收入，来扩大自身氢能产业链，带动
燃料电池、制充氢一体机、固态储氢棒的销售需求，随着规模的扩大，氢能产业链的
生产成本也会持续下降，提高公司的毛利率和市场竞争力。
四、报告期内核心竞争力分析
公司布局氢能产业，初心是把氢能技术应用到交通出行，不仅实现交通出
行的零碳排放，而且把太阳能转化为氢并储存，以实现可再生能源的循环利用，实现
有阳光和水就有氢能的愿景。同时氢燃料电池在产品寿命结束后可回收再利用，形成
低碳环保的循环经济。公司在两轮氢能产业领域掌握了一系列具有自主知识产权的核
心技术，大部分核心技术均已达到国际领先或国内领先水平。
公司以基于物联网和数据云技术的共享出行系统的优势，公司围绕氢能产
业的战略规划，快速打造分布式数据化氢能平台，建立一个从绿色氢的生产、充装到
使用的生态体系，加速能源转型，实现氢能制充储用一体化和数字化。
公司核心竞争力：
1、氢能产业先发优势
公司于2018年布局氢能产业后持续投入研发，不断创新，超前布局，建立
了氢能自行车设计中心及组装生产线、燃料电池研发中心及智能化生产线、低压固态
储氢研发中心及制造生产线、太阳能制充氢一体机研发中心及制造生产线、大功率燃
料研发中心等，完成了全产业链的布局，大大降低产品的制造成本，同时公司共享氢
能自行车系统已经在江苏常州、上海临港、云南丽江、广东肇庆等地运营。公司自行
研发的“数字化氢能平台”，将制氢工厂、加氢站、氢气储存运输、氢能用户终端应
用等高大难的问题进行分解，一体化地解决，使得氢能产品及服务进入家庭并在消费
端市场开始销售。
2、技术创新的优势
公司自成立以来始终坚持自主研发和技术创新，设有江苏省企业技术中心
、江苏省工程技术研究中心、江苏省工业设计中心和江苏省研究生工作站。截至报告
期末，公司拥有有效专利342项，其中授权发明专利65项。公司已连续两届入选全球
氢能产业发明专利排行榜（前100名）。公司主导或参与了21项技术和服务标准的制
修订工作。报告期内，由公司主导起草的江苏省地方标准《氢能助力自行车通用技术
要求》于2023年9月22日发布，10月22日正式实施。该标准的出台，填补了我国乃至
全世界政府在氢能自行车领域的标准空白，成为推动氢能自行车产业高质量发展的基
石。
我国《氢能产业中长期规划（2021-2035年）》明确指出，氢能是战略性新
兴产业和未来产业重点发展方向。氢能作为新质生产力的重要方向之一，在“新”、
“质”、“生产力”三个方面正全力推进。作为国家重点支持发展的清洁能源，氢能
自行车、制充氢一体机等氢能终端产品将逐步走进人们的生活，市场需求未来会快速
增长，而公司在这个行业布局早、进展快，相信未来将会长期保持行业的技术领先优
势。
3、新型存储芯片的颠覆创新先发优势
公司在2018年就开始布局PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片，研发团
队多年以来从芯片架构、原子层材料结构重组、光刻制造工艺等多个方面，经过反复
的技术重构和验证，已实现了PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片在读写速度、
读写寿命、功耗、抗干扰等方面的技术突破和创新，这些技术创新未来将使得PMRAM
（压磁随机存储器）新型存储芯片的产品将领先同类产品，提高了产品的竞争力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营收54,520.94万元，同比减少19.54%；归属上市公司
股东的净利润为-12,671.74万元，同比减少87.71%；归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润为-16,460.39万元，同比减少29.45%；归属于上市公司股东净资产
为31.60亿元，同比减少4.69%；基本每股收益-0.55元/股，扣除非经常性损益后基本
每股收益-0.71元/股。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
当前世界经济以及中国经济都已进入调整期，人工智能、新能源、新材料
、高端芯片设计与制造、航空航天等产业将是中国未来经济增长的新动能，这些产业
不仅仅拉动中国大市场的内需带动中国的经济发展，而且也推动世界经济的发展，特
别是增加中国高端产品出口的技术含量。
氢能不可或缺，氢能作为国家新型能源体系建设重点布局的产业，在交通
领域可以减少汽油、柴油消费，在工业领域可以减少煤炭等化石能源消费，在减少污
染物排放方面具有重要作用，又可作为大规模、长周期、跨季节储能方式，产业前景
广阔，但目前仍面临不少挑战。
人工智能产业核心技术的研发已成为世界各国关注的焦点，而人工智能的
技术核心是算法和数据存储，而数据存储的核心就是高速、低功耗、大容量、长寿命
、高安全的新型存储芯片，新型存储器的技术核心就是原子层材料的创新组合和制造
加工。
因此，未来世界经济的竞争就是科技生产力的竞争，而竞争的核心本质就
是原子层材料的创新组合和新材料的加工制造。企业只有掌握核心竞争力的技术，才
能在产业竞争中立于不败之地。
(二)公司发展战略
永安行在稳定公共自行车运营服务、发展共享出行服务以及智慧生活等业
务外，多年前在2018年就把氢能产业和新型存储芯片作为公司未来的发展方向，提前
布局紧扣战略新兴产业赛道，6年来，尽管压力巨大，但公司始终保持对研发的强力
投入，旨在为永安行抢占未来持续10-20年的发展战略新兴产业赛道。
公司以“有阳光和水就有氢能，实现碳中和”作为公司新的发展愿景。依
托公司现有的智慧交通产业与数据云技术，通过永安行业务平台，以氢能两轮车市场
为发力点，为更多的消费者提供慢行交通工具、氢能生活产品，推动碳中和行动，实
现“氢能进万家、服务全社会”的产业链和服务链，从而营造良好的市场口碑，赢得
众多客户的信赖。未来2-3年氢能业务收入将增长较快成为公司的主营业务收入。具
体执行策略如下：
1、以共享出行平台为支撑，发展共享氢能自行车
公司以共享出行平台为业务支撑，在公共自行车业务的基础上，充分利用
公司在各城市项目的合规性以及近年在各城市政府建立起的信用度，快速向各城市推
进共享氢能自行车业务。同时利用在各地线上和线下资源，为分布式氢能源数字服务
平台建立高效的服务网络，确保公司未来可持续发展。
2、加快氢能产业的战略布局
公司将紧跟国家氢能战略目标，牢牢把握氢能产业的发展契机，持续加大
投入，推出更多款式、更智能、成本更优的氢能自行车和太阳能制充氢一体机以及氢
储能设备，积极拓展海外市场，通过设立海外子公司和跨境电商平台线上销售相结合
的销售方式，促进出口业务，开拓海外业务。
3、持续推进新型磁存储芯片的量产和新产品设计
目前，PMRAM新型存储芯片产品已经完成试生产，技术团队正在优化批量生
产的技术及工艺，目标在2025年5月完成PMRAM新型存储器芯片的生产工艺验证后，批
量生产交付客户。研发团队也正在进行更高性能的新产品的设计满足更多用户的需求
。
(三)经营计划
2024年，公司管理层在董事会的带领下，坚持“品牌化、平台化、多元化
”的市场策略、提质增效、在科技创新、业绩品牌提升、人才团队建设等方面，全面
抓好全年工作。具体的经营举措如下：
1、加强科研创新能力，夯实技术实力
结合国家氢能产业发展政策以及公司技术优势和实际业务需要，统筹规划
研发重点，持续加大科研投入，以打造多元化的氢能产品及氢能家用场景，并积极参
与标准与规范的编制，充分发挥在氢能科研创新的前瞻性和实用性，巩固公司在小功
率氢能技术领头羊地位。
2、提质增效，提升核心竞争力
公司进一步优化管理模式，实行业务经营责任制，把成本管控摆在更加关
键、更加突出的位置，以保证项目利润的实现。同时，完善各项目城市服务网络布局
，加大对重点客户的维护力度，多措并举落实好客户管理；通过永安行平台加快市场
响应速度、健全产品售后服务能力、提升服务质量，以持续增进企业效益和市场竞争
力。加强公司品牌的宣传力度，对承接的重点项目、取得的技术成果等全方位开展宣
传，提升公司品牌知名度和影响力。
3、持续加强海外市场拓展力度，形成海外业务增长点
公司固态储氢装置（氢能棒）已通过欧洲TV所有测试，在南美洲、欧洲、
东南亚等地销售中心已设立完成。2024年将加大国际市场开拓力度，尤其是已发布国
家级氢能战略的国家，争取锁定大客户尽快开展供货。
4、持续推进人才队伍建设，强化竞争实力
进一步完善薪酬与绩效考核体系，优化薪酬与效益及个人业绩的挂钩机制
，激发员工积极性和创造力，同时增强对行业高端人才和精英的吸引力，推动公司设
计理念和技术水平的不断提升。
5、加强资金管理
加强资金风险管理，强化应收款回款，确保公司有充足的现金。
6、适时开展资本运作，加快做强做大
适时通过投资新设、增资、并购等多种方式，充实公司现有业务领域产业
链的拓展和延伸，助力公司做强做大。
(四)可能面对的风险
1、政策支持持续性的风险
国内外自行车出行的历史表明，政府或政府相关企事业单位购买服务、设
备的模式仍是目前较为成功的主流运营模式，未来自行车出行行业的发展，以及该行
业可能达到的市场容量、区域覆盖度、市民接受程度，仍较大程度上取决于政府对这
一公共交通形式的态度以及支持力度。未来可能出现更加经济的替代公共交通形式、
各级政府对自行车出行的支持力度是否会调整存在不确定性。如果政府对自行车的扶
持力度降低、投资速度放缓，将可能对该行业的市场规模、行业内企业的盈利及发展
等造成不利影响。
对策：为此公司积极与客户保持沟通，做好各项服务工作，使得公共自行
车成为城市服务市民、惠及民生、缓解交通的重要体现，确保项目到期后政府能续约
。同时，公司加快在新增业务方面的发展（特别是共享电动车、共享氢能自行车），
使得新增业务成为公司未来发展的主力。
2、原材料价格和人工成本大幅波动的风险
如原材料价格及人工成本出现上升，会造成公司主营业务成本增加，进而
影响公司经营业绩。
对策：公司将继续完善成本控制体系和优化管理模式，加强成本费用预警
和重大风险点防控工作，不断提高公司材料成本管理水平。同时，公司将以科技创新
为抓手，通过标准化、精细化的管理手段，降低相关因素带来的经营风险。
3、氢能产品的市场推广未达预期而产生的投资风险
随着公司多款氢能自行车及制充氢一体机的不断面市，公司在国内与海外
市场的推广和销售渠道的不断拓展，但如果市场推广不畅，有可能使得公司氢能产品
的销售收入和利润未达预期，增加了公司的投资风险。
对策：加强产品推广，建立灵活的销售机制，针对不同国家、不同地区不
断优化销售方式，采用先小规模试点，再稳步推进，最终形成公司完善的销售渠道，
降低投资风险。
4、竞争力风险
目前国内氢能行业发展迅速，企业间研发能力的竞争十分激烈，需要更多
专业人才储备，需要不断的研发投入，保持技术、产品的先进性，如果有所缺失，公
司将面临不利的市场竞争局面，影响公司的发展。
对策：优化管理模式，完善薪酬与绩效考核体系，优化薪酬与效益及个人
业绩的挂钩机制，激发员工积极性和创造力，增强对行业高端人才和精英的吸引力。
5、应收账款催收不及时，造成坏账计提风险
公司应收账款主要客户为国家机关及事业单位及国有企业，受客户特点影
响，如未来上述客户付款持续拖延，造成计提坏账风险。
对策：已成立应收账款催收专项组，运用法律催款手段，加快应收账款的
回笼。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================